鹰眼预警：西安旅游业务收入与净利润变更背离

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泉源：新浪财经-鹰眼工作室
6 j. J4 H2 a& i$ G新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月16日，西安旅游发布2025年半年度陈诉。
! N! R8 h2 T" f9 _/ t陈诉表现，公司2025年上半年业务收入为2.18亿元，同比降落13.54%；归母净利润为-5598.96万元，同比增长12.06%；扣非归母净利润为-5593.24万元，同比增长12.46%；根本每股收益-0.2365元/股。
/ ^9 j5 `  P) \公司自1996年9月上市以来，已经现金分红16次，累计已实行现金分红为1.1亿元。
2 p' O' p+ u% v" Q0 f上市公司财报鹰眼预警体系分别从业绩质量、红利本领、资金压力与安全及运营服从等四大维度，对西安旅游2025年半年报举行智能量化分析。
一、业绩质量层面
陈诉期内，公司营收为2.18亿元，同比降落13.54%；净利润为-6164.3万元，同比增长10.79%；谋划运动净现金流为1505.33万元，同比增长11.08%。
从业绩团体层面看，必要重点关注：
• 业务收入增速连续降落。近三期半年报，业务收入同比变更分别为18.61%，-10.03%，-13.54%，变更趋势连续降落。
0 Y/ n- v# z8 V0 `项目202306302024063020250630业务收入（元）2.8亿2.52亿2.18亿业务收入增速18.61%-10.03%-13.54%
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• 一连三个季度业务利润为负。陈诉期内，近三个季度业务利润为-1.5亿元，-0.4亿元，-0.3亿元，一连为负数。
( t! q! D* O6 {" N! p# m" z项目202412312025033120250630业务利润（元）-1.55亿-3532.05万-2618.58万
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• 业务收入与净利润变更背离。陈诉期内，业务收入同比降落13.54%，净利润同比增长10.79%，业务收入与净利润变更背离。
项目202306302024063020250630业务收入（元）2.8亿2.52亿2.18亿净利润（元）-5508.55万-6910.13万-6164.3万业务收入增速18.61%-10.03%-13.54%净利润增速-2.05%-25.44%10.79%
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联合现金流质量看，必要重点关注：
2 ~  B) B) e; a7 `' l• 谋划运动净现金流/净利润比值连续下滑。近三期半年报，谋划运动净现金流/净利润比值分别为0.33、-0.2、-0.24，连续下滑，红利质量出现下滑趋势。
/ J  t! o9 X2 k0 r  C- e+ j, l项目202306302024063020250630谋划运动净现金流（元）-1815.56万1355.13万1505.33万净利润（元）-5508.55万-6910.13万-6164.3万谋划运动净现金流/净利润0.33-0.2-0.24
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二、红利本领层面
陈诉期内，公司毛利率为2.09%，同比降落48.19%；净利率为-28.28%，同比降落3.17%；净资产收益率（加权）为-26.83%，同比降落95.98%。
联合公司谋划端看收益，必要重点关注：
3 b6 r2 f/ f5 Y( b& y, J, @4 ]• 贩卖毛利率大幅降落。陈诉期内，贩卖毛利率为2.09%，同比大幅降落48.19%。
项目202306302024063020250630贩卖毛利率3.33%4.03%2.09%贩卖毛利率增速206.98%21.06%-48.19%

0 v0 Q( X3 E6 p" W* L5 ^1 @# O• 贩卖毛利率较为颠簸。近三期半年报，贩卖毛利率分别为3.33%、4.03%、2.09%，同比变更分别为206.98%、21.06%、-48.19%，贩卖毛利率非常颠簸。
0 |6 h* ~" k& q( B; {' v项目202306302024063020250630贩卖毛利率3.33%4.03%2.09%贩卖毛利率增速206.98%21.06%-48.19%

$ H7 g: k" u9 Y' c& R+ @• 贩卖净利率连续降落。近三期半年报，贩卖净利率分别为-19.66%，-27.41%，-28.28%，变更趋势连续降落。
1 I3 s% y& D8 S$ Z4 Y1 G项目202306302024063020250630贩卖净利率-19.66%-27.41%-28.28%贩卖净利率增速13.96%-39.43%-3.17%
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联合公司资产端看收益，必要重点关注：
& a( W- ^, t9 f% c+ Q: b  x) J8 e- \• 净资产收益率连续降落。近三期半年报，加权均匀净资产收益率分别为-8.03%，-13.69%，-26.83%，变更趋势连续降落。
- v2 _$ ?& i! _3 x6 \/ o. k! w$ {项目202306302024063020250630净资产收益率-8.03%-13.69%-26.83%净资产收益率增速-31.42%-70.49%-95.98%
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4 g, ?' |" X/ Q9 }. f从是否存在减值风险看，必要重点关注：
, }# Q2 y- \2 y; y/ o0 H• 商誉/净资产比值连续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为1.3%、1.6%、4.1%，呈连续增长趋势。
3 z$ M: P2 N1 |3 Q0 S; Q) y8 h% L# l项目202306302024063020250630商誉/净资产1.3%1.6%4.1%
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三、资金压力与安全层面
陈诉期内，公司资产负债率为92.34%，同比增长12.65%；活动比率为0.59，速动比率为0.27；总债务为9.29亿元，此中短期债务为7.03亿元，短期债务占总债务比为75.59%。
/ p1 r# c, U" i, ]( \0 y3 d  f从财政状态团体看，必要重点关注：
' Z* ]! j/ k# P' v5 d2 y  i• 资产负债率连续增长。近三期半年报，资产负债率分别为70.82%，81.97%，92.34%，变更趋势增长。
项目202306302024063020250630资产负债率70.82%81.97%92.34%

• 活动比率连续降落。近三期半年报，活动比率分别为0.82，0.74，0.59，短期偿债本领趋弱。
7 D3 z- }5 _$ D5 ?; X项目202306302024063020250630活动比率（倍）0.820.740.59

5 L8 z( b& R$ b, `7 q从短期资金压力看，必要重点关注：
• 现金比率小于0.25。陈诉期内，现金比率为0.12，现金比率低于0.25。
/ W& X$ N. `' A0 L; e7 v* J项目202306302024063020250630现金比率0.270.170.12
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• 现金比率连续降落。近三期半年报，现金比率分别为0.14、0.12、0.12，连续降落。
& X/ V. J& E# e/ d项目202306302024063020250630现金比率0.140.120.12
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从恒久资金压力看，必要重点关注：
2 Q; v* X' u5 z# V( ]! d: Y& O• 总债务/净资产比值连续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为135.77%、212.69%、851.61%，连续增长。
; a% b* @, B% t9 d: r4 A4 q! X2 E2 M项目202306302024063020250630总债务（元）8.04亿8.72亿13.05亿净资产（元）5.92亿4.1亿1.53亿总债务/净资产135.77%212.69%851.61%

从资金和谐性看，必要重点关注：
• 谋划运动无法满意资天性付出资金需求，融资渠道趋紧。陈诉期内，谋划运动净现金流与投资运动净现金流之和为-680.9万元，筹资运动净现金流为-0.2亿元，谋划运动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
项目20250630谋划运动净现金流（元）1505.33万投资运动净现金流（元）-2186.19万筹资运动净现金流（元）-2480.74万
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  R/ f! }! M6 j; c( F• 资天性付出连续高于谋划运动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他恒久资产付出的现金分别为0.6亿元、0.5亿元、0.3亿元，公司谋划运动净现金流分别-0.2亿元、0.1亿元、0.2亿元。
/ l5 W7 g) q8 X) y( G0 U* e# M项目202306302024063020250630资天性付出（元）6198.76万5005.8万2687.06万谋划运动净现金流（元）-1815.56万1355.13万1505.33万

四、运营服从层面
陈诉期内，公司应收帐款周转率为3.8，同比增长25.55%；存货周转率为0.61，同比降落8.04%；总资产周转率为0.11，同比降落3.79%。
从谋划性资产看，必要重点关注：
0 t: S- u/ O6 U. v• 存货周转率连续降落。近三期半年报，存货周转率分别为0.94，0.66，0.61，存货周转本领趋弱。
& b2 N$ L! ]7 j2 ~项目202306302024063020250630存货周转率（次）0.940.660.61存货周转率增速-2.16%-29.73%-8.04%

• 存货/资产总额比值连续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为14.64%、17.24%、18.21%，连续增长。
项目202306302024063020250630存货（元）2.97亿3.92亿3.64亿资产总额（元）20.29亿22.75亿20.01亿存货/资产总额14.64%17.24%18.21%
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从恒久性资产看，必要重点关注：
• 总资产周转率连续降落。近三期半年报，总资产周转率分别0.14，0.11，0.11，总资产周转本领趋弱。
项目202306302024063020250630总资产周转率（次）0.140.110.11总资产周转率增速26.63%-17.82%-3.79%

5 x+ [' h6 e9 S• 单元固定资产收入产值逐年降落。近三期半年报，业务收入/固定资产原值比值分别为0.57、0.53、0.48，连续降落。
; j9 S$ m/ e: |+ r5 }项目202306302024063020250630业务收入（元）2.8亿2.52亿2.18亿固定资产（元）4.93亿4.77亿4.54亿业务收入/固定资产原值0.570.530.48
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• 其他非活动资产变更较大。陈诉期内，其他非活动资产为179.8万元，较期初增长392.79%。
项目20241231期初其他非活动资产（元）36.48万本期其他非活动资产（元）179.79万
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% J' u; E5 P' s/ M: U新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析体系。鹰眼预警通过聚集管帐师事件所及上市公司等一大批权势巨子的财政专家，分别从公司业绩发展、收益质量、资金压力与安全及运营服从等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文情势提示大概存在的财政风险点。为金融机构、上市公司、羁系部分等提供了专业、高效、便捷的上市公司财政风险辨认及预警的技能办理方案。
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