退市预警“等候回血”：西安旅游1581万甩卖资产，还“创收”了30.66万元 ...

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2026年1月，随着陕西旅游（603402.SH）敲钟上市，陕西正式集齐“省市区”三大文旅上市平台。
3 l6 Q, ]4 P! X+ H! q1 {但在1月尾，西安旅游（000610.SZ）却也拉响退市警报：预计2025年归母净利润亏损2.37亿元—2.9亿元，扣非净利润亏损2.11亿元—2.66亿元。对此该公司表现，若2025年净资产仍为负值，其股票或将触及国九条“财政退”的风险警示尺度，即戴帽“*ST”。
5 o& A4 m8 K7 x5 v在此配景下，西安旅游正在加快出清非焦点资产，以求业绩“止血”。
# G5 ?. a) N% D& m( d4 j据其3月6日公告表现，拟向母公司部属子公司“西安旅游团体实业投资有限公司”（简称“西旅实投”）转让如下资产：西安红土创新投资有限公司（简称“红土创投”）50%股权，出让价1398.16万元；西安西旅创新投资管理有限公司（简称“西旅创投”）30%股权，出让价183.09万元。财闻估算合计约1581.25万元。
( K1 }5 m( x% |此中，红土创投2025年营收为0元，净亏损153.36万元；西旅创投营收628.79万元、净利润375.74万元。停止2025年底，两家公司净资产分别为2551万元与610.29万元。生意业务完成后，西安旅游不再持有二者股权，并合计产生收益30.66万元。
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( v1 l; J7 k. V, I1 ?# a9 z值得留意的是，已往12个月，西安旅游已通过乞贷、租赁、委托管理、定增募资等各种方式，从西旅团体体系拿走约3.94亿元。
另据其近期披露的包管公告表现，该公司还筹划为5家子公司申请约8000万元的授信额度包管，重要是增补活动资金、管理贷款及单子等相干业务。这也意味着，仅已往一年，西安旅游就吸筹约5亿元活动资金，以维系自身运转。
频仍“找钱”的背后，实在与西安旅游孱弱的造血本领有关。
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9 U4 B9 a# d9 }3 F; ^同花顺iFind数据表现，2025年，西安旅游预计营收5.15亿元—5.95亿元，较2012年的8.52亿元阑珊显着。期间扣非净利润一连13年亏损，总金额超10.40亿元。停止2025年三季度，该公司资产负债率已达93.55%，远超A股旅游及景区行业约41.80%的均匀程度。同期，其账面钱币资金仅1.11亿元，活动负债高达10.99亿元。
- q% c; H- t5 l! Y/ V) M% s拆分来看，起首是主业务务“观光社”的业绩疲软。据悉，该板块2024年营收3.78亿元，较2019年缩水超五成；2025年上半年又同比再降8.55%，营收仅1.39亿元。且毛利率还恒久处于0—2%的低位倘佯，2025年上半年才升至5.76%，但与2012年的16%仍有较大差距。

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" C* W$ q: x1 _. e& \6 V; G# x$ }其次是被寄予厚望的旅店业务连续“失血”。疫情从前，该板块贡献并不明显，2019年仅占总营收的6.32%。
2020年以后，西安旅游连续投资、收购了40余家旅店资产，将业务规模做到了5332万元（2025年上半年），占总营收比重升至24.46%。但同期，该项业务毛利率却颠簸显着，一度跌破-79.08%。2025年上半年为-12.54%，意味着西安旅游旅店业务每收入100元，直接本钱为112.54元，亏损12.54元。
对于旅店业务比年亏损，西安旅游曾表明：“受行业情况与培养周期叠加所致”，并表现将连续优化运营计谋、推进降本增效。但实际是，旅店运营所产生的物业租金、水电费用、人力本钱等固定本钱具有刚性特性，无法随收入下滑同步缩减。
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0 o7 v% A2 \  w- B1 q  Z: y末了，是其他业务板块。2025年上半年，西安旅游的租赁、商贸、游乐土三项业务合计营收不到2000万元，占总营收比重不敷10%，毛利率分别为51.76%、7.12%、-104.91%。此中商贸业务乃至自2019年就开始结构，从彼时规划来看，该业务旨在“开发新零售渠道，拓展供应链财产并做好相干配套服务，以实现商贸谋划快速扩张。”但六年已往，好像未能形成有用支持。
6 V& J: V1 [/ |" D! C; z- u6 x* d西安旅游此前曾多次甩卖名下资产，以实现账面红利。如2018年以1.4亿元转让西安草堂奥特莱斯购物广场35%股权，在当年实现9627万元净利润；2019年无资产出售，业绩随即转亏；2020年再度靠资产处理扭亏。
. j" ?+ H3 l; r+ d' D/ m' P6 d6 {/ t2021年，该公司试图转让曾重点投资的“扎尕那旅游特色小镇项目”——迭部县扎尕那生态旅游文化发展有限公司股权，但因偶然向受让方而不了了之。
而在2025年业绩预报中，该公司也表现，除消耗降级影响旅店板块入住率与房价外，扎尕那项目贩卖代价未达预期，公司基于审慎性原则计提大额跌价预备，进一步腐蚀利润。
! ?8 K1 f) @1 k7 M) n: {更令人担心的是，西安旅游死后的“输血者”——母公司“西旅团体”的业绩体现已经疲态尽显。企查查数据表现，2023年—2025年上半年，该团体净利润分别为-3.86亿元、-4.35亿元、-1.87亿元；资产负债率则分别为72.69%、76.51%、76.34%。
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对此，有西安某文旅企业负责人向财闻表现：与手握大唐不夜城管理权的曲江文旅（600706.SH）、坐拥“长恨歌+西岳”两大顶流IP的陕西旅游相比，西安旅游处境不停比力尴尬，既无独特性的焦点景区资产，又受制于观光社、旅店业务的低毛利困局，加上主业务务高度依靠省内市场（占比90.04%），只管近些年省外收入有所增长，但基数团体较小，难以形成有用支持。