老牌旅企陷退市危局，“拆东墙补西墙”式保壳难明根本题目 ...

黄斤德

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  `4 E+ B) Y& a　　炒股第一步，先开个股票账户
　　本报记者张蓓陈炳衡北京报道
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　　净资产为负的退市风险压顶，西安旅游股份有限公司（股票代码：000610.SZ，下称“西安旅游”）在年报披露前夕启动告急资产处理。公司日前公告称，拟将持有的西安红土创新投资有限公司（下称“红土公司”）50%股权及西安西旅创新投资管理有限公司（下称“西旅创投”）30%股权，转让给控股股东西安旅游团体有限责任公司部属子公司，生意业务总对价约1581.25万元。这笔出售红利资产的关联生意业务被市场解读为“保壳”之举，但可否真正化解退市危急，市场仍在观望。停止发稿，西安旅游未对《中原时报》记者的采访做出回应。
　　净资产告负风险压顶
; |6 p4 ]8 ~7 @; i( K3 y" w　　作为西北地域首家旅游类国有控股上市公司，西安旅游正面对自1996年上市以来最严肃的磨练。根据公司于2025年1月末发布的业绩预报，经财政部分开端测算，预计2025年度期末归属于母公司净资产大概落入-5331.74万元至-31.74万元区间。依据《深圳证券生意业务所股票上市规则》，若经审计后的期末净资产确以为负值，公司股票将在2025年年度陈诉披露后被实行退市风险警示，股票简称前将冠以“*ST”。
　　这份年报定于4月24日披露，留给西安旅游的时间仅剩月余。业绩预报同时表现，公司2025年预计实现业务收入5.15亿元至5.95亿元，但归属于上市公司股东的净利润则为亏损2.37亿元至2.9亿元。对于业绩变更，公司将其归结为消耗端疲软与本钱端刚性的双重挤压。受消耗情况影响，旅店板块入住率与均匀房价同步下滑，而物业租金等固定本钱无法同步缩减；同时，奥莱板块低效资产减值、扎尕那项目计提大额跌价预备，进一步腐蚀了当期利润。
　　3月17日，华信东方（北京）国际观光社运营司理李伯轩用“饮鸩止渴”四个字，向《中原时报》记者做了扼要概括。“假如没有外部时机，西安旅游远景很难乐观。”
5 Y3 T$ J1 ^4 u　　突击出售红利资产
  h2 J5 ?: D! G1 D　　在净资产为负风险袒露后，西安旅游敏捷启动资产处理步伐。公告表现，公司拟向关联方西安旅游团体实业投资有限公司转让红土公司50%股权及西旅创投30%股权，转让价款分别为1398.16万元和183.09万元。生意业务完成后，西安旅游将不再持有上述两家公司的任何股权，所得款子将全部用于公司一样平常谋划。
　　值得关注的是，被出售的两项资产中包罗了仍在稳固贡献利润的“现金牛”。公告披露的2025年经审计财政数据表现，红土公司业务收入为0，净利润为-153.36万元，期末净资产为2551.00万元；而西旅创投则实现业务收入628.79万元、净利润375.74万元，期末净资产为610.29万元。只管另一股东为“深创投”系公司且已放弃优先购买权，但出售仍在红利的子公司股权，仍引发市场对生意业务动机的质疑。
　　3月16日，某券商负责人李司理对《中原时报》记者表现，这是一次典范的“拆东墙补西墙”式保壳之举。卖掉红利资产大概能调换短期喘气，但可否真正化解退市危急，关键照旧要看4月24日年报披露时，经审计后的净资产可否古迹般转正。
　　一连亏损主业难振
　　即便通过本次资产出售及一系列关联生意业务运作得以临时制止“披星戴帽”，西安旅游的根本逆境并未消除。财政数据表现，自2013年起，西安旅游的扣非后净利润已一连12年出现亏损，主业务务的“造血”本领严峻不敷。只管旗下拥有“西旅万澳”等地区着名旅店品牌，且观光社及旅店网点连续扩张，但这种扩张反而加剧了公司的负担。2024年上半年，公司旅店业务毛利率已下滑至-12.54%，陷入了“开店越多、亏损越大”的怪圈。
* c0 j( t, S$ s+ k5 K# O6 I4 v　　3月18日，有投资者对记者表现，这本质上是一场以“保壳”为目的的告急求生操纵，其短期结果与恒久代价之间存在明显抵牾。从积极的一面看，控股股东通过关联生意业务接盘亏损子公司，并以现金收购红利资产，确实为公司在年报披露前夕提供了急需的活动性支持，有助于缓解因净资产为负大概引发的退市风险，这种“大股东输血”表现了国资平台维持上市职位的意图。然而，变乱的焦点题目在于，公司为调换面前喘气，不得不卖掉仍在稳固贡献利润的“现金牛”资产——西旅创投，这意味着将来将永世失去这部门收益流，进一步减弱本已羸弱的自我造血本领。
　　记者通过公开信息相识到，停止2025年三季度末，公司的资产负债率已飙升至93.55%，钱币资金仅1.106亿元，而短期乞贷达6.27亿元，活动性缺口靠近5.7亿元，活动性危急迫不及待。面临这一局面，控股股东西安旅游团体已多次脱手“输血”，包罗2025年末调解定增方案拟向其定向发行股票募资不凌驾3亿元用于增补活动资金及归还银行贷款，以及此次受让两家子公司股权。据公司披露，已往12个月内，未经股东会审议的关联生意业务累计金额（含本次生意业务）已达3481.95万元，占公司近来一期经审计净资产的14.71%。
　　随着年报披露日的邻近，这家老牌旅企可否通过变卖资产和股东支持度过面前危急，市场正拭目以待。3月18日，从事银行投资的业内人士对记者指出，依赖变卖产业和股东“输血”并非恒久之计，如安在新一届董事会的领导下重塑贸易模式，找回焦点竞争力，才是西安旅游真正必要面临的存亡大考。
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（文章泉源：中原时报网）

Hjing醉生梦死

你写这个目标是啥？谁雇的你？

苏菲男士丶

又是9.18，岂非是日资或亲日帮在操盘？

喜乐糖

涨一下，就出来一波唱空文章，狗媒体

弦卢

看到这类文章，我更刚强了西旅后市会启一波行情的信心

July_彬

滑虾日包你知道个屁！