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当“长安的荔枝”红遍全网，当大唐不夜城数十万游客摩肩接踵，西安的文旅市场热度冠绝天下。
8 U ~. }$ g" z: M7 ~2 N 然而火热表象下，本土龙头企业却陷入酷寒实际：上半年西安三大文旅龙头团体预亏。此中，西安旅游与西安饮食亏损额仍达4900万至6900万元、4800万至6000万元。
; O9 e0 R. [! Y, F 流量怒潮打击下，西安文旅企业“守着金饭碗讨饭”的困局更显耀眼——这已是其一连多年深陷亏损泥潭的缩影。纵使游客欢迎量屡创新高，纵使亏损小幅收窄，但业绩与客流的“冰火双生”赤裸裸撕开了行业久病难愈的疮口：爆款引流易，利润转化难。
" M+ o6 ^+ v+ d 过分依靠门票经济与传统品类的“吃老本”模式、单薄的产物链条与高昂的运营本钱、高客流未能有用转化为二次消耗及衍生收入、业态创新滞后导致红利模子脆弱……西安文旅财产的深层痼疾连续凸显。
$ v/ q1 ^5 K4 L) f4 }$ B' ~ 圈地为王的期间竣事
9 k Z- ?4 ]4 v4 y1 E/ O 2025年上半年，西安三大文旅龙头亏损总额预计将突破亿元。
, U! f' d/ _6 l; g 此中，西安饮食（000721.SZ）预计归母净利润亏损4800万元至6000万元，上年同期亏损5964.63万元，扣除非常常性损益净利润亏损5000万元至6200万元。
9 _: z# r5 X+ q& P9 t# ^7 A5 t 西安旅游（000610.SZ）预计归母净利润亏损4900万元至6900万元，较上年同期6366.49万元亏损有所收窄；扣非净利润亏损4800万元至6800万元。
: p/ f6 f0 @% Q& {& a5 Q8 K" r 曲江文旅（600706.SH）公告表现，预计归母净利润亏损1300万元至1690万元，而扣非净利润亏损明显扩大至6900万元至7290万元区间（未经注册管帐师审计）。
4 w0 [& h& ~% K8 d 在营收旺季，三家公司团体预亏。西安饮食、西安旅游连续上年亏损态势但同比收窄，曲江文旅则出现归母亏损与扣非亏损的明显分化。
" [$ [; o# Q; O- j9 w N 昏暗数据背后，三家企业主业务务及旗下景区、观光社、传统旅店、老字号品牌数目等资源，却在本地独占鳌头。* o$ o/ b/ F8 T$ Y: v/ W) w0 ~6 b- l
好比西安饮食及所属西安饭庄、老孙家饭庄、德发长旅店、同盛祥饭庄、春发生饭店、西安烤鸭店、五一饭店、白云章饺子馆、聚丰园饭店、桃李村饭店、东亚饭店等12个品牌被国家商务部认定为“中华老字号”。, T: M7 h3 g3 P; r' t W$ j
在陕西省商务厅及西安市商务局层面，该公司旗下累计23家被认定为“老字号”品牌。5家企业的焦点制作武艺被列为省、市非物质文化遗产名录。
2 P. w* C4 V3 j' h) e9 U/ a: D- D 西安旅游旗下围绕西安中旅与西安外洋，公司分支机构数目超260家。作为大明宫遗址、大唐不夜城等着名景区的运营方，曲江文旅的资源天禀更不必赘述。5 E' s) I1 \9 Y3 C( n- M
坐拥把持性文旅资源却陷入连续性亏损，三大文旅企业的发展轨迹展现了传统模式的布局性危急。0 K% t" {, _- _
在传统文旅期间，依附行政资源壁垒与政策红利，三家企业各自筑起“护城河”：曲江文旅现实运营大明宫、大唐不夜城等焦点文旅IP。西安旅游跨界石油开辟获取年利润13%的收益，地产项目“西旅国际中央”团体抛售套现3.05亿元即为典范赢利模式。0 ?9 E0 ]7 h% h1 k4 }2 m
西安饮食亦是云云。该公司在主业餐饮服务外，还曾涉足旅店宾馆、旅游休闲、食品加工、莳植养殖、讲授培训、医疗卫生、修建装潢等多个谋划范畴。 t; I. [) M, ~9 Z' Q6 P F4 p
然而资源依靠型发展形成路径锁定。企业恒久离开主业深耕，转向石油、地产、医疗、金融等热门范畴追逐短期收益，致使运营重心连续偏移。) r! C G# |6 y! ^ L+ N* _) [
当新消耗海潮重塑市场规则时，传统资源溢价本领急剧衰减：老字号品牌难以适配年轻客群需求，重资产景区运营本钱高企，渠道网络遭受OTA平台降维打击。$ y/ n5 q) J, k: p
在“长安的荔枝”等征象级IP证实内容创新代价的同时，手握金饭碗的企业却因创新机制缺失、业态升级滞后陷入“竭泽而渔”逆境，终极导致客流增量无法转化为红利增量。资源把持铸就的围城，正成为拦阻转型的最大枷锁。1 z2 R6 b* d$ Q( q; O" u
“盲目”转型掣肘贸易变现& ~3 R# z* |0 F' a! C
潮流褪去，才知道谁在裸泳。当资源独占带来的丰厚红利渐渐消散，文旅市场消耗出当代际更替，这三家老牌龙头正站在生存模式重构的十字路口。0 a# k( E4 t3 s# H) K
2024年，曲江文旅启动“知识产权战略转型”，将13个焦点景区商标注册纳入IP资产库，包罗“大唐不夜城”等。同时，实验通过IP授权和联名商品开辟举行变现，好比大唐芙蓉园的“芙蓉龙”IP与农民山泉互助推出联名款矿泉水。
4 J1 c' e {) b- o) k. D 西安旅游比年连续发力旅店板块，通过麋集注册商标、快速扩张“万澳系”品牌矩阵（已增至9个），旅店数目较2022年末实现翻倍。2023年上半年旅店营收同比增长7.72%，公司更于2024年初推出6亿元定增筹划重点拓展直营旅店，意图通过资源运作加快规模扩张。
% c7 s0 e) ^: a E3 i& V7 a7 @+ r 这一结构被视作补充企业焦点资源短板的关键办法——相较于陕西旅游的西岳索道、曲江文旅的大唐芙蓉园等独占性资源，西安旅游恒久缺乏焦点景区支持，亟需探求新增长点。4 K. _- G) M; M
同时，业内质疑其扩张模式的可连续性。在旅店市场高度同质化竞争情况下，直营模式需负担巨额固定资产投资与运营本钱。国际品牌依托成熟体系与客源上风挤压生存空间，本土竞争者已占据优质景区资源端口。) w* O7 O/ h9 Z8 h
西安旅游虽加快品牌谱系建立，但“万澳系”尚未形成差别化竞争力，快速拼装式的扩张陪同明显谋划压力。重资产投入与猛烈市场竞争的叠加效应，大概导致"增收不增利"的财政逆境，使本轮以资源驱动的旅店拓展隐含深层谋划风险。
* t8 k2 v( P/ o. Y+ I& n0 O 只管餐饮主业连续承压——超七成业务毛利率为负值，西安饮食却在二级市场得到非常追捧，形成根本面与估值的明显背离。4 ~0 T/ [6 i+ ^& v/ B" M5 R
2024年公司借力"东方甄选"直播带货，蒸碗等产物曾登顶抖音方便食品销量榜首。然而该业务规模占比微小且增速迟钝，对团体营收拉动有限，无法扭转公司主业务务亏损态势。
- I5 `' o' q8 \( h6 K2 K# _- h 新渠道营销带来的短期话题热度，极易被市场放大为转型预期。但直播电商的现实创收本领受限于品类特性与利润分配机制，单点突破难以支持企业体系性红利修复。
: k, `9 o8 g) Z- d; L 资源溢价过分透支概念红利，然而焦点业务造血本领迟迟未能重修。西安饮食的真正挑衅，仍在于突破传统餐饮模式困局并找到可连续的红利路径。7 J' b7 {, Y. B' `/ B* e3 o# e0 X! C
这三家依托古都基因发展的老牌企业，正履历发展逻辑的根天性重构。曲江文旅以IP证券化探索轻资产运营，西安旅游押注意资产旅店补足资源短板，西安饮食借直播热度维系资源预期，三条路径映射出传统资源型企业面临消耗代际更替时的差别解题思绪。- t7 ^/ |& E0 ^; Q2 e
然而，转型阵痛会合袒露深层抵牾。当资源护城河渐渐消弭，依靠政策红利和把持职位的谋划模式面对体系性挑衅。其突围远景不但取决于战略选择的精准性，更在于可否突破体制惯性，创建真正的市场竞争力。
. X6 J) O) d! d) F, X% |/ U 在潮流彻底褪去前，谁能率先冲破“资源依靠—粗放扩张—收益递减”的恶性循环，或将成为查验老牌龙头改革成败的关键标尺。6 J' v; ^! E$ r& L0 O; G# E
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（文章泉源：21世纪经济报道） |
发表于 2025-7-25 17:59:00
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发表于 2025-7-25 18:22:56
